日経平均 22,620.92（前日比+6.23)
USD/JPY 107.65/70
CNH/JPY 15.31/34
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LDN-NYC
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HIGH
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CLOSE
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USD/JPY
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107.79
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107.50
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107.51
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USD/HKD
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7.7501
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7.7500
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7.7501
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【トピックス】
欧州委員会見通し：
ユーロ圏の20年の成長見通し、8.7%減（5月時点予想7.7%減）
【米株式、債券市況】
ナスダック総合 10,343.89（-89.76）
米10年債利回り 0.640（-0.044）【為替相場】
ドル円107円台半ば。ドル高が進むも、ドル円の動きは限定的
東京時間：
ドル円は107円台前半でスタート。日経平均株価が軟調に推移する中、
ドル円は小動きが継続。しかし東京時間午後に入りドル買いの勢いが
強まるとドル円も上げ幅を拡大し、終盤には107円60銭付近まで値を
上げた。
海外時間：
ドル高の動きが続く中、ドル円は107円79銭の日中高値を記録。しかし
、ドル高一服に伴い小幅に値を下げ始めると、その後は米金利低下の
動きに連れてドル円は107円50銭まで値を下げた。
＜今後の材料＞
昨日は特段の材料もない中、ドル高が進行。広い通貨に対してドルが
買われたものの、ドル円については値動きが限定的であった。
ここ最近のドル円は、値動きに欠けて上値の重い値動きが続いている
が、主因としては“コロナ感染再拡大”や“ドルと円が同方向に売買
される”ことが想定される。加えて、米国の実質金利（名目金利-期待
インフレ率）の低下が続いていることも、ドル円の上値を重くする理
由の一つとなっていそうだ。原油価格の回復に伴い米国では期待イン
フレ率の上昇が続く一方、FRBの政策から名目金利は低位安定している
。結果、直近で実質金利は2013年以来の低水準（-8%弱）にまで低下し
ており、米株高をサポートするだけでなく、ドル円に対しては上値を
重くする遠因となっていそうだ。
本日のドル円予想レンジ：107円00銭～108円00銭
【香港市場】
ハンセン指数（前日終値） 25,975.66（-363.50）
HKD/JPY（海外市場CLS） 13.88
【オフショア人民元相場】
オフショア人民元1年物スワップ幅（執筆時気配値）：+1320/+1370
Source: Bloomberg
